行業(yè)運(yùn)行格局：分化中孕育機(jī)遇，多重因素驅(qū)動(dòng)盈利修復(fù)

2025 年國(guó)內(nèi)鋼材市場(chǎng)延續(xù)震蕩下行態(tài)勢(shì)，但行業(yè)內(nèi)部呈現(xiàn)出鮮明的分化格局，"內(nèi)需弱、外需增、成本降、價(jià)格跌" 的特征尤為顯著。內(nèi)需方面，國(guó)內(nèi)房地產(chǎn)市場(chǎng)持續(xù)深調(diào)，商品房銷(xiāo)售面積與新開(kāi)工面積同比仍處低位，建筑用鋼需求承壓；但基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)領(lǐng)域保持穩(wěn)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，重大項(xiàng)目落地為鋼材需求提供了一定支撐。外需方面，受益于全球制造業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈調(diào)整與我國(guó)機(jī)械、汽車(chē)等下游產(chǎn)業(yè)出口競(jìng)爭(zhēng)力的提升，鋼材間接出口與直接出口均實(shí)現(xiàn)同比增長(zhǎng)，成為緩解國(guó)內(nèi)需求壓力的重要力量